伴随中国企业在、、等地区相继上市的热潮，群岛、维尔京、……这些原本不甚知名◣的小小群岛逐渐成为了中国企业的摇篮

是什幺样的原动力驱使大量的中国企业△趋之若鹜，涌向这些远洋岛屿呢

伴随中国企业在香港、美国、新加坡等地区相继上市的热潮，开曼群岛、维尔京、百慕大……这些原本不甚知名的小小群岛大家一起上逐渐成为了中国企业注册的摇篮。据说在这些却从四面八方涌进来地区注册的企业有10641家与中国内地说相关，而其中的新浪、网易、金蝶、联通等公」司无一不是我们耳熟能详的名字。

目前在这些地区平均每天都会有〒一家中国概念的新成立。而事实上，这些公司的所有者可能一辈子也不会到公司的注←册地去○。

值得注意≡的是，这些企业选择的注册地有一个明显的特征——几乎都是国际避税〓地。但是，根据我国税◤收法律的规定和我国体系的限制，能够利用这些地区所进行的合际避税数额很小，因虽然他们比自己为我国政府对居民来自中国境内的全球收入征税。

那幺，是什幺样的原所以不可避免动力驱使大量的企业尤其是民企趋之若鹜，涌向这些远洋岛屿呢？记者带着疑问，走访了与此现象相关的一系列人士▆——民企老板、投行经理、中介机构、税法律师以及国际税▓收、国际经济法的教授，试图解开这←个似乎众人心照不宣的谜团。

提起到开曼、百慕大去注册海外离岸公司，中国熟悉■资本市场的业内人士大概首先想到一卐个名词——海外曲线上市。

海外曲线上市的学术叫法〖是“造壳上市”，即要在拟上市的海外证券市场所在地或其允许的国家(地区)成立一家中资公司的控股公司，进而以控股公司的名义申请上市。

让我们先回顾一下中国企业在海外上市的：1992年10月9日，中国在纽约交易所挂牌的第一支股票是“华晨汽车”，其公司全称为“华晨中国汽车控股有限公司”，1992年6月于百慕大群岛注册，上市募集资金全部用于在中国内地的实业“沈阳金杯客车制造有限公司”；1999年初，新加坡证交所出现了师父一张新面孔——鹰牌控股，注册地◆开曼群岛，其背后的上市公司——广东佛山鹰牌陶瓷公司成为首家海外上市〒的中国民营企业；1995年，惠州侨兴№通过其原来在香港注册的一家公司，到英属维京群岛注册成立了侨兴环球，以侨兴环球名义◇回购侨兴集团90%的股权，接着于1999年2月17日在美国NASDAQ上市，成为第一个在纳斯达克上市的中〗国民营企业；2000年1月31日，在百慕大注册的“裕兴电脑科技控股有限公司”作为在香港创业板成功上市的第⌒　一家内地民营企业，募集资金4.2亿港元。

沿着这些先锋开辟的成功之路，后继者们充满信心，纷纷踏上了这条曲线上市的艰难道路。而这条道路上的第一站，往往︼是奔赴开曼、百慕大、维尔京，注册一家或数家公司。一位海外投行业务的资深人士形容说：“这些弹丸小岛在中国企业海外╳上市的曲线中，是一个优美的拐点。”

的确，从中国内地出发，经这个拐点，民营企业既可以通往□　香港的创业板，更可以迈入美国的纳斯达克。因为百慕大、开曼、群岛的法律属于普通法系，是美国纳斯达克上市公司的合法注册地。而根据香港联交所1992年7月颁布的《规则》中关于创业板上市卐公司注册地的第一条，除可以在中国内地、香港注册之外，百慕大、开曼群岛也赫然在列。据不完全统计，选择开曼、百慕大作为烟雨阳阳注册地的香港创业板上市公司远多于在中国内需借助外力地和香港注册的公司：我们在香港创注册英国公司复不复杂业板股票中任◆选了代码在8003～8028之间的10家上市公司，发现只有1家在香港本地注册，其他9家公司(4家主要经营地在内地)的注册地全部是开曼♀群岛或百慕大——管中窥豹，可见一斑。

那幺，这些上市公司为什幺不选择证券市场所在地注册而要绕道遥远而陌生的开曼、百慕大？与此相关的各方人◎士众说纷纭，但细想又似乎大致相通，不外乎以下四个原因：注册程序简※单、减少风险、逃避外汇管制〗和合法避税。

想上市，必然面临的各种复杂的审批程序、规则要求，企业的头痛事绝对少不了。不过，能免◥一桩是一桩，开曼、百慕大、维尔京这些小岛作为离岸注册的乐土，可给企业省去了不少繁琐的▃手续和规则︾的麻烦：公司可以不必在注册地生产经营，可以把注册资↘本移作他用，公司设立发起人不★要求是当地居民或国民，无需向当地税务局提供财务报表。而且，现在国内有大量代办注册离岸公平衡司的中¤介机构，看似遥远的距离却没有了任何障碍。

法律环境宽松、保密性好，也是开曼、百慕大等地的突出特淮城市还是充满了活跃点。一位从事企业海外上市法律咨询的律师指出，这对于通总有一天过曲线路径上市的公司来说，能够减少法律风险。以位于加勒比海上的开曼群岛为例，它是一个部分自治的殖民地，其公司法以英国商业公卐司法(1948年)为基础，但经过开曼政府多年的数次修订，其中已经具有了很多本地特色。根据■开曼群岛的公司法，税务豁免风影紫殇公司可以得到政府20年不征税的保证，可以发行无面值的『股票，还可以不必每年召∞开一次股东大会，甚至股东的名字也可以保密。实际上，很多离岸法区都有明文规定：公司的股▲东资料、股权比例、收益∮状况等信息，享有保密权利。宽松的法律环境以及对公司①业务的高度保密，使上市◥公司自身的安全得到了充分的保障，极大减少了各种风险因素。如果上市公司在未来的经营期间出现与投资者↘的法律纠纷，裁决过程所适用的开曼法律往往可以使上市公司逃避某些责任或者占据有利的位置。

除了法律宽松，开曼、百慕大、维尔京等地的税收相当优惠，对于在此注册的企业不征收◤所得税和资本利得税。这意味着，尽管在中国内地从事实际经营不属于朝廷的公司必㊣须向中国政府缴纳企业所得税，但作为其投资者的离岸控股公司，由于注册地政府不对控股公司的投资收益征税或税率█很低，因此，整个海外上市的公司体系可以避免双重税收。

此外，开曼群岛、百慕大、维尔京等地区普遍对豁免公司没有外汇管制，外汇出入自】由。这使得很多通过曲线上市的中国企业在海外资本市场募集的外汇先放在离岸公人司，根据中国内地企业实际经营的需要，逐次将资金汇往国内，而不是一次将在海外募集的外汇全部投「入国内的企业中去。

除去以上理由，似乎还有一个大家都是梦寐以求心照不宣的秘密：很多时候，公司在海外上市曲△线中的“拐点”不止一个，而可能在多个避税地注册多个“壳”公司。在国内的资进入了九劫剑剑尖之中产注入海外“壳”公司的▼过程中，伴随的是层层交错的控股关系、扑朔迷离的资产置换。“越复杂哪些国家要求」办理大使馆认证 如何办理【多图】【下载】就越安全。”一位从事多年投资银行业务←的先生含糊地解释这个现象。“在这些避税地冰冷℃各种财产、公司情况都是保≡密的。所以，一般很难摸清各个公司之间有什幺关系，这方便企业内部进行关联交易啊！”倒是一位中介咨◤询人员一语中的。

风险投资的“软猥宝甲”

尽管开曼、百慕大、维尔京，这些本不知名的小岛走进中国人的视野源于中国企业的海外上市之路，但是在这些岛屿上注册的1万多家与中国内地相关的企业，实际上只有一小部分与这个↘目的有关。一位中←介机构的资讯顾问认为，目前国内许多接受海外风险投资的高新技术企业才⊙是真正的离岸注册兵团的生力军。

与那些产生到海外上市想法后才着手注册很苦离岸公司的企业相比，许多成功吸引到←外资创投的高新技术企业似乎更有先见之明，公司初创时的注册地一般就在开曼、百慕大、维尔京。一位中关村高■新技术企业的经理指出，为了绕开国内政策的限制，一般国外风险投资都采取间接投资于海外离岸公司的形式介入中国创投市场，以便于在投资实现增值后顺利退出。作为创业企业，当然要配合投资方以达到双赢的目的。所以，一般会选择开曼、百慕大、维尔京等离岸法区，以离岸公司作＠为投资方投入资金的中转站。面对经济、法律均处于过渡时期的中国，通过间接投资离岸公司的形式，海外◣风险投资为自己披上了一件刀枪难入的“软猥宝甲”。

创业企业上市是风险投资退出的最佳形式。由于中国资本市场不完善，国□内此路不通，那只能通过海外〒上市以保证风险投资全身而退，由此，问题回到了文章的¤最初——风险投资企业和№被投资企业也意识到了开曼、百慕大、维尔京这些小岛的如何快速拥有一家香港公司？购买香港现成公司有○无风险？魅力所在。以1992年首︻先进入中国创投市场的国际数据集团IDG为例，其投资的搜狐、金蝶相继于美国纳斯达克成功上市，而这⌒　两家均是通过注册离岸公司实现海外曲线上市的典型。

将所投资企业◣的股权协议转让是风险投资退出的另一种重↓要手段。如果创业企业是海外注册的离岸公司，那幺，在股东转让股︼份或风险投资退出而改＠ 变股权结构时，绕开了国内的审批程序，使转让手续和过程得到了简化。但╳如果直接被投资企业在中国注册，根据有关规定，其股权转让必须报原审批机构批准(审批机构批准还需征得科□　技部同意)，然后到国家工商行政管理部门办理相关手续。复杂的手续、漫长的等■待，可能导致审批后企业早已错失市场良机。加之在开曼等地可以避免对投资者的双重税√收，这使创投企业在海外注册的运作成本低于国内注册。

事实上，为改变外资绕道介入国内◣风险投资业的情况，我国说得很好政府做出了积极的努力。日前，由外经贸部、科技部和国家工商行政√管理总局联合颁发的《关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定》，容许“外国投资者单独或与中国的公司、企业或其他经济组织，在中∩国境内设立以创业投资为经营活动〓的外商投资有限责任公司或不具有法人资格的中外合作企业。”但是客观地举手投足之间自有一股颐指气使之气看，目前国内风险投资的环境♂仍不容乐观。IDG副总王树先生指出，目前※中国的《公司法》、《外商投资企●业法》、《税法》等相关法规不健全，比如《公司法》仍存在对外投资不得超过净资产50%的限制；有限合伙制创投企业面临〗的双重征税问题，《税法》没有解决；《外商投资企业法》中∞对无形资产投资的限制；这些都将阻碍◥外资到中国发展风险投资业。

看来，外资风险投资身上的这件“软猥宝甲”一时半会儿还脱不下去！

兼收并蓄↘的“变脸”之地

其实，除了上述原因，企业海外注册的目的还有很多种，对他们来★说，开曼、百慕大、维尔京……这些遥远的海中孤岛是转换身份、实现“变脸”的理想场所。

在河北省“518”经贸洽¤谈会上，记者注意到有两家注册地为“英属维尔京群岛”的民营小企业以外资企业的身份出现。事实上，这不过是土生↑土长的中国企业到维尔京注册了一家离岸公司而已，企业老板本人对着世界地图也找不到■他们的注册地在哪儿。这样做的目的很明确——为享受外资企业的╱优惠待遇，税收在几年〇内能得到一定程度的减免。对此现象，中国政法大学国际经济法的蓝蓝教授分析说，尽管我国已加入，但世贸组织■仅要求给予外商不低于本国居民的待遇，但目前中国给予外资的是远优于“国民待遇”的“超国『民待遇”。因此，有些效益较好的民营企业会想到以假合资的办法来逃避国内税收，这种现象短时间之内很难消除，因为中国〓现在的发展，需要大量资金支持。为此，仍会在一定时期内保持对外资的①优惠待遇。

民企搞◥假合资“变脸”不过为得点税收上的小实惠，比起国内某些大公司的“变脸”手段，绝▂对是小巫见大巫了。日前中国一家大型企业公司为实现在香港顺利上市而进行的资产重组过程中，在开曼群岛注册了一家离岸公司，利用开曼群岛对注册公司资产质量要求宽松的特点，把全部的企▃业不良资产注入新公司，从而顺利实现了优质资产与不良资产的剥离，预计不日即将传来该企业成功在的捷报。这等“变脸”法丹田中术才真叫高强。

现在，连台资企∑业也纷纷搞起了“变脸”，想到中国内地投资受到台湾当局政策的限制不要紧，聪明的台商先把资金投到另一位黑衣人虽然蒙着脸自己在开▓曼、百慕大、维尔京等地注册的离岸公司去，然声音里却充满了苦涩和疲惫后转道奔赴内地，任台湾当局如何把守也无济于事。

“作为海外归国学子，我们回国成立这家公司的想法就是为国家做点♂事情，所以，我们希望公司保证纯正的血统，注册成为∏名副其实的中国企业。但我们的投资方是外ξ资，为配合他们未来的退出以及在海外的顺利上你这柄剑市，现在又要考虑在开曼注△册，这真是一种两难选择。”由多名海归博士、硕士们组建的北京科技▼风险投资股份有限公司々的副总徐洪才博士吐露的苦恼，让我们看到，并不是所有的“企业”都热衷于这种“变脸”游戏。海外注册还是有利有弊的。

地理位置
百慕大(达)群岛位于纽◎约东南方1,247公里的大西洋中≡，大约300个岛屿所组成，其中大约有20个岛屿有人◥居住。最大的岛屿称之为"本岛(MainLand)" 约有22公里长，与其它岛㊣　屿以一连串的桥梁或堤道联结。岛上居民共约六万人，其中三分之二为非裔之后代。百慕达气候由于受到赤道异世邪君暖流的影响，长年温和，阳光普照。

由搭飞机需ξ　2个小时可到百慕达(大)，在首都汉弥敦(Hamilton)，到处可见彩绘的马车在●街道上行走，与周围的汽车形成强烈有趣的对比。除了首都汉弥敦外，另一个着名的㊣城市是 "圣乔治(St. Georje’s)"，它是百慕达第一个首都，建筑物充满古色古香的味道，是一个有名的♀观光据点。

百慕大的气候非常适合定居，只要在当地购有不动产，便可〗申请移民。百慕【达的通讯、银行等皆是世界一流水准。百慕达的个『人移民，(如：退休者、艺术家等)并不需要在当地缴交任何税，假设移民者死亡，只要缴交登记在＠其名下资产(如：房屋、船舶、飞机)3%的遗产税。事实上，大部份的人都会以公司或信托的△名义购置不动产。

百慕达的国民所得排名世界第三，仅次◥于瑞士及。四百年来一直都是的属地。英文是主要语文，境内商业□活动主要在提供世界各国企业有关〒银行、保险、基金等服务。一般来说，百慕达的政治及经济一直都是处々于非常稳定的状况。当地银行、会计、工商、秘书服务的品质，在所有的境外天堂中，皆是居︻于领导地位。与一样，每年维持成本较为昂贵，是其主要缺点。由于百慕达是OECD的成员国之一，加上百慕达当地有许◣多专业的律师、会计师，所以百慕达得成为︼国际主要金融中心之一，其境外公司亦广为各国政府及大企业接受。

除了境外公司的设立外，百慕达的ξ　保险业亦发展蓬勃。目前约有1300家保险公司，在此从事商业保险及再保险业务，约占了╳全世界二分之一的规模，许多保险公司皆将百慕达视为人力培训的摇篮。百慕达的再保险业务(Re-insurance)仅次于伦敦∮，纽约，位居世界第三大。

法定及实☉际资本
标准的名义资本一般■为12,000美元，划分为每股1美元，共12,000股的股份；实际或最少资本一般为一别急股。

百慕大公这俩人本来就已经针锋相对司股东要求
最少一个股东。股东可以是自然人或法能做出这样场面人，而且◥没有国籍上的限制。

百慕大公司董事要求
最少需有两个董事，董事必须是自然∩人，但是没有∩任何国籍上的限制。 董事会必须委任一个主席及一个副主席，主席及副主席可以不是◣董事。

百慕※大公司秘书
公司必须委任一个百幕达居民为公司秘书，公司秘书必须□是自然人。

代理
公司必须委任一个于该国注册的♂代理。

百慕大注册办事处
公司的注但太子毕竟不是皇帝册办事处必须位于百幕达。公司的法定记录册必须存放于●注册办事处，并且要开放给公众查阅。

百慕大公司名称
公司名称必须以 Limited或 LTD 作结束语。公司名称不能含有Bank, building society, savings, loans, trust, insurance, assurance, reinsurance, fund management, investment fund, fiduciary等字眼，除非得到特别批准。

百慕∞大公司税务申报
百幕大公司不必缴纳任何税项。

双重税务协定
百幕达没有与任何国家或地区签订任何双重税务条↘约

百慕大公司隐密性
公司必须提供幕后股东的数据给政府。但政府必须保护该等数据的★私密性。

百慕大公司牌照费
牌照费随着注册资本的增加而增加,下表详例各注册╳资本之牌照费:

注册资本(美元) ---------政府牌照费
12,000 -------------------  *** 
12,001-120,000 ------------  *** 
120,001-1,200,000----------  *** 
1,200,001-12,000,000 ------  ***

百慕大费用
注册一家卐法定资本为50,000美元■的百幕大公司，费用包括:
(1)首年的政府牌卐费
(2)注册地址和注册代理╱费用
(3)公司套装，例如大纲和公章

百慕大公司离岸维护费用
一家法定资本为50,000美元的公司注册后年度维护费用包括年度牌照费、百幕大公司注册◣地址及百幕大公司注册代理∞人。

海外温馨提示:
很多人在时,对选择在何处设立并不Ψ 知晓。在未得到专业人士咨询前,盲目设立的公司不仅不能实现其投资目的，反而在→注册第二年又要面临注册年费的损失。

1． 引言

在，私人信托公司(private trust company)是以担任一个特定信托或一组相关信托的受托人为唯一目的公司。若百慕大私人信托公司仅向其章程大纲中确定的信托提供受托※人服务，就将免于遵守《2001 年信托（信托业监管）法》下的持牌要不过却不是身上求。这项豁→免是由《2002 年信托（信托业监管）豁免法令》作出的。

2． 设立私两人都是孤儿人信托公司的理由

控制权

信托的▃委托人（即财产授予人）有时不愿意放弃对信托财产的完全控制和∑参与。在税收及其他考虑因素允许的情况下，若遵循正确的形式笑脸恰当地管理私人信托公司，委托人▓及其家人可在不影响信托结构法律效力的同时对信托财产拥有一定程度的☆控制和参与药。若作为▲委托人的客户因经验不足而对信托结构感到不安，私人信托公司的公司形式则对其而言更为∏熟悉，也更易但解释（“就像拥有一间属于自己的、具有ξ董事的公司”）。

熟悉性与持续▼性

委托人期望受托人能知悉其家庭状况并对这方面的信息具有敏感性，且能据此对信托Ψ进行相应的管理。通过将家庭成员及/或亲近的家庭顾问纳入董事会，私人信托公司将比机构受托▽人更加了解委托∞人的家庭。此外，私人信托公司因人员流动造成混乱的可能性较◎低，而机构㊣　受托人则常因雇员的升迁而出现混乱。

私密性

当董事会是由家庭成员及/或亲密的私人顾问组成时，传布和披露有关信托和家庭事务的信息就更有限制，也更加安全灵活〖性私人信托公司可为委托人“量身设计”以更好地符合其意图。私人信托公司作为受托人的职责和权力的范围∑　能被相应调整。特别是，对私↙人信托公司的运用将与家庭独立投资顾问和家族帐房的管理相协调；使得管理更加简化，更有效率。

费用

机构ζ　受托人的年费通常是根据信托财产的价值来计算的，若具有重大价值的资产被置入信托内，机构受托人的年有费则会相当高。比较而言，成立和运营一间私人信托公司的费用可受客户控制，对大型信托来说会低很多。

家庭教育和治㊣理

作为一间家庭所有的公司，私人ω　信托公司为继承大量财富的受益人提供了一个对其加强▓教育的结构性平台。这些受益人明白如何管理家庭资产并适★时参与受托人的决策至关重要。

专业责任

机∏构受托人日益关注其潜在的责任和被诉的风险，可能不愿意接受具大家族有较高风险的资产（例如，高风险的资本『投资，营运资产为船舶或航空器和商用房地产的公司）的所有权。在上述情＠形下，专业¤受托人或银行受托人通常更愿意提供董事来管理一间私人信托公司，而不是担任△受托人本身。

个人责任

面对直接担任受托人或担任◇私人信托公司的一位董事的选择时，对个∮人而言，明智々的选择是后者。因为这可使其避免由个人信托关系而带来的个人无限责任的风险。

3． 设立一间私人信托公司

在百慕大，根据《1981 年公司法》私人信托公司可以股份有限公司或担保有限公司的形式设立。百○慕大法律将公司区分为“本地”公司（主要由百慕大人拥有）与“豁免”公司（主要明年收获了很多由非百慕大人拥有）。一般说来，除例外情况◣外，豁免公司仅能从百慕大境内开展与百慕大境外的交易和活动相关的营业。若委托人在设立相关信托时并非通常居住于百︽慕大，私人信托公司则被允许完全在百慕大境内开展营业◤。

所有百慕大豁免ξ　公司的成立均须经百慕大金融管理局（下称“BMA”）批准。百慕大法律要求必须披露最终实益权益人的身份，所有持有拟成立的私人信托公司不少于百分之五(5%)股份

的最∮终实益权益人均须签署一份个人声明，证实■其是声誉良好之人士且在其他百慕大业务中亦良♀好声誉。若公司是↓由一目的信托(purpose trust)持有（这种情形很常见），则该而他信托的委托人须作出上述声明。

私人信托公司〓可在其公司名称中使用“信托”或“受托人”的字眼。私人信托公司须在成立之日起3 个月内向BMA 存档一份函件，证实其具◥有受豁免的资格，且详细说明其信托业务的◣性质和范围。

4． 设立私人信托公司的时间表

一∩间私人豁免公司通常可在向 BMA 递交完整申请和∩最终实益权益人的相关信息以及必要

的个人声明后，5 日内成立。

5． 股本及融□资

对私人信托公司无最低法定股本和已发行股本的要求。百慕大豁免公司这块玉须至少有一位股

东。股份可以登记在代理人的名下。不允许发行无面额股以及不记名股。

6． 董事、职员和代◤理人

百慕大豁免公司须至少具有两位自然人董事（目前尚不允许法人董事），且必须∴满足一定

的百慕∞大居住要求。换言之，百慕大豁免公司董事必须属于下列情形之一：

(a) 两位百慕大居民董事，或

(b) 一位百慕大▅居民秘书和一位百慕大居民董事，或

(c) 一位百慕大居民秘书和一位百慕大居民代表，均须为自ぷ然人。

可▓任命候补董事，赋予其在某位董事缺席时担任董事的权力。在任何时候，若被候补的董事缺席☆，候补董事有权行使被候补董事的全部权力。通常至少会▆为百慕大董事规定其候补董事。董事或候补董事无须为行使职权而持有公司股份。

百慕大豁免公司须具有一位总裁和一位【副总裁卐（或一位主席和一位副主席），须由公司董事担任。可进一步设立其他的职╲位，就任该等◣职位的人，无须是董事。

所有百慕大豁免要公司均须具有一位秘书，按照细则就职并保管》公司记录。百慕大法律不要求豁免公司具有注册◆代理人。

7． 注册办事处

百慕大豁免公司须在百◣慕大有一个注册办事处，且须向处申报。邮政信箱不能作为』注册办事处。

8． 会议

百慕大豁免公司须在每一日历年度召开一次年度股东大会。董事呆楞之后发出一声尖锐或持有不少于百分之十(10%)已发行股份的股东，均可在发出通知五日后召开特别股东大会。对于董事ㄨ会会议并无法定要求，根据细则的规定，董事可按其认为适当的方式规制董事密码是223343会会议的进程※。董事或股东在董事会会议或股东会会议上可以采取的行动，亦可以由董事或股东以书面决议一致通过的方式→来进行。

9． 公司记录和隐私

信托文件＠ 和内部通讯往来和记录具有私密性，不向公众或任何第三方公↓开。

百慕大豁免公司的下列记录可在处供公众查阅：

(a) 章程大纲；

(b) 成立证书；

(c) 说明公司注册地址如何拼的通知；以及

(d) 公司押记登↘记册。

此外，可在指定的办公时间内于公司的注册办事处查阅公司的董事和高级№职员名册∏以及股

东名册，查阅股东名册须支付少量费用。章程细则不向公众公☆开。

通常，百慕大豁免公司无须⌒将帐簿向注册处存档备案。

10． 公司责任但这和董事责任

公司的卐责任

与其他任何的受托人相同，百慕大私人信托公司对受益人负有忠那人实义务和诚信义务▼，须以受益人的最大利益而出发点（以遵守信托文书中的任何排他规定为前提）。私人信托√公司的董事须为公司的最大利益而※作为，且须遵守特定的法定义务以及普通法上的忠实义务和诚信义▽务。

董事和高级职员的责任

董事的义务和责任源于公司章程大纲和章程细则的规定，普通法以及成文法。董事的义务主要有两类：

(a) 普通法所要求的忠实义务，包括为公司的最大利益诚实及●诚信地作为；以及

(b) 注意义务，确保董事以一定程度的注意来履行董事的职实力责，该一定程度的注意是∑　指对一个具有类似知识和资历的人能合理预期的注意程度。董事义务是每位董事所负的义务，亦是全体董事对于公司所负的义务。董事并不是对个别股东或信托的受益人负有义务。实践中存在不遵◥守修订后的《1981 年公司法》要求ζ　的违法行为。

11． 税收

在百慕大，百慕大豁免公司本身及其股东（除通常居住于百慕大的股东外）无须缴付所得税●、预提税、资本利得税、资本转¤让税、遗产税或继承税∑。

百慕大豁免公司可依据《1966 年受豁ω　免税负保护法案》(Exempted Undertakings TaxProtection Act 1966）向财政★部申请一份承诺函（取得该承诺函的可能性高），该承诺函保证若百慕大日后通过书友080326125628092相关立法，对利润∏或所得进行征税，或对资本资产、收益或增值进行征税，或征收遗产税或继承税性质的』税项，上述税项】至少于2016 年3 月前不适用于公司。百慕大豁免公司无须就签署的任何文书缴付印花税，亦无须就与百慕大豁免公司的权益有关的文书缴付印花税。但涉及百慕大财产的△交易有可能须缴付印花税。